Avrupa Merkez Bankası Forex Yatırımcı Klavuzu

Son Güncelleme: 23 Ağustos 2021

Avrupa Merkez Bankası (ECB) Frankfurt, Almanya’da bulunmaktadır. 1998 yılında Amsterdam Antlaşması ile kurulmuştur. Avrupa Merkez Bankası, tüm Euro bölgesinin para politikasını kontrol etmesi açısından diğer merkez bankalarından farklıdır. Euro bölgesine dahil olan ülkeler arasında Avusturya, Belçika, Kıbrıs, Estonya, Finlandiya, Fransa, Almanya, Yunanistan, İrlanda, İtalya, Letonya, Litvanya, Lüksemburg, Malta, Hollanda, Portekiz, Slovakya, Slovenya ve İspanya bulunmaktadır.

ECB nedir?

Avrupa Merkez Bankası, Euro bölgesine ait 19 ülkenin merkez bankası olarak hareket ediyor. Avrupa Merkez Bankası, biri başkan olmak üzere altı yönetim kurulu üyesinden oluşan bir yönetim kurulu tarafından denetlenir. Yönetim kurulu üyeleri Avrupa Konseyi tarafından atanır. Avrupa Merkez Bankası’nın temel amacı fiyat istikrarını sağlamaktır. Ekonomiyi ve istihdam yaratmayı desteklemek için para politikası kullanıyorlar.

AMB’NİN temel ekonomik görevleri

Avrupa Merkez Bankası’nın birincil görevi veya hedefi fiyat istikrarını sağlamaktır. Fiyat istikrarı, enflasyonun kontrolü, Uyumlaştırılmış Tüketici Fiyatları Endeksi (HICP) ve EUR döviz kurudur.

  1. Fiyat İstikrarı – fiyat istikrarı veya enflasyon
  2. Finansal istikrarı – Fiyat istikrarının ve bazen diğer mekanizmaların kontrolü yoluyla

Fiyat İstikrarı

Fiyat istikrarını korumak için Avrupa Merkez Bankası, euro bölgesi için kısa vadeli faiz oranını etkiliyor. Avrupa Merkez Bankası’nın, çoğu merkez bankası gibi % 2’nin altında veya buna yakın bir hedef faiz oranı vardır. Çoğunlukla enflasyonu hedefleseler de, GSYİH ve işsizlik verileri politika yapıcıların aldığı kararlarda büyük etkiye sahiptir.

Enflasyon % 2’nin üzerine çıkarsa, Avrupa Merkez Bankası, Euro bölgesinin ekonomik genişlemesini sıkılaştırmak ve enflasyonu düşürmek için halka faiz oranlarını artırma sinyali verebilir. İşsizlik sayıları artıyor ve ekonomi yavaşlıyorsa, banka ekonomiyi ve istihdam büyümesini canlandırmak için faiz oranlarını düşürme kararı vermek zorunda kalabilir. Yükselen enflasyon ve artan işsizlik dönemi, politika yapıcıların ekonomiyi sıkılaştırmanın artılarını ve eksilerini enflasyona hükmetmek veya ekonomiyi iş üretmeye teşvik etmek için tartmalarını gerektirecektir.

Finansal İstikrar

Avrupa Merkez Bankası, Euro bölgesinin mali sisteminin istikrarını korumada da büyük bir rol oynamaktadır. Kriz zamanlarında bunu sisteme likidite ekleyerek, ya açık piyasadan tahvil satın alarak ya da sıkıntılı borç sahiplerinin yükümlülüklerini geri ödemelerine yardımcı olmak için faiz oranını son derece düşük seviyelere düşürerek yapabilirler. Avrupa Merkez Bankası kriz zamanlarında likidite sağlamazsa, tüm finansal sistem çökebilir.

ECB faiz oranları Euro’yu nasıl etkiliyor?

Faiz oranının Euro üzerindeki etkisi

Avrupa Merkez Bankası, faiz beklentilerindeki değişiklikler yoluyla Euro’nun değerini etkileyebilir. Yatırımcılar, para birimlerinin sadece nominal faiz oranındaki artışlardan değil, faiz oranı beklentileri arttığında değerlenme eğiliminde olduğunu anlamalıdır. Örneğin, Avrupa Merkez Bankası faiz oranlarını değiştirmez ancak ileriye yönelik bir kılavuz yayınlarsa, piyasaya, gelecekte daha fazla faiz artışı beklediklerini söyler, Euro’nun değeri değerlenme eğilimindedir. Önemli bir gevşeme programı (QE), Euro faiz oranlarına benzer bir etkiye sahiptir.  Niceliksel genişleme, ekonomiyi canlandırmak ve finansal sisteme likidite katmak için Merkez Bankası tarafından açık piyasada menkul kıymet satın alınmasıdır. Tarihsel olarak bu sadece finansal kriz zamanlarında yapılmıştır. Artan parasal genişleme, arzdaki para miktarını artırdığı için Euro’nun değerini düşürür.

Faiz oranının ekonomi üzerindeki etkisi

Avrupa Merkez Bankası ekonomiyi (GSYİH) canlandırmaya çalışırken faiz oranlarını düşürür, potansiyelin üzerinde çalışan bir ekonominin aşırı ısınmasına neden olduğu enflasyonu kontrol altına almaya çalışırken faiz oranlarını artırır.

Düşük faiz oranları bir ekonomiyi birkaç şekilde canlandırır:

İşletmeler, borçlanma riskinden fazlasını alacak projelere para ödünç alabilir ve yatırım yapabilirler. Faiz oranları düştüğünde, hisse senedi piyasası daha düşük bir oranda iskonto edilir ve bu da borsa değerlerinde bir servet etkisine neden olan bir değerlenmeye yol açar. İnsanlar paralarını ekonomiye yani hisse senetleri ve diğer varlıklar yatırırlar çünkü bu varlıklardan şu anda düşük faiz oranlarından daha fazla kazanabilirler.

ECB faiz oranı kararları ile forex nasıl yapılır

Aşağıdaki tablo, faiz oranı beklentilerindeki değişiklikten kaynaklanan olası senaryoları göstermektedir. Yatırımcılar bu bilgiyi, para biriminin değer kazanması veya değer kaybetmesi muhtemel olup olmadığını ve nasıl işlem yapılacağını tahmin etmek için kullanabilir.

  • Piyasa Benklentisi: Faiz Artışı
  • Gerçekleşen Sonuç: Faiz Değişimi Yok
  • FX Piyasasına Etkisi: Euro’ nün Değer Kaybı
  • Piyasa Benklentisi: Faiz İndirimi
  • Gerçekleşen Sonuç: Faiz Değişimi Yok
  • FX Piyasasına Etkisi: Euro’nun Değer Kazanması
  • Piyasa Benklentisi: Faiz Değişimi Yok
  • Gerçekleşen Sonuç: Faiz Artışı
  • FX Piyasasına Etkisi: Euro’nun Değer Kazanması
  • Piyasa Benklentisi: Faiz Değişimi Yok
  • Gerçekleşen Sonuç: Faiz İndirimi
  • FX Piyasasına Etkisi: Euro’ nün Değer Kaybı

Avrupa Merkez Bankası’nın uzun süredir devam eden nicel genişleme programını sona erdirdiği EUR/USD örneğine bakalım. Niceliksel genişleme programını sona erdirmek, merkez bankasının artık sisteme daha fazla para eklemeyeceği anlamına geliyor. 13 Aralık 2018’de Avrupa Merkez Bankası, ekonomide beklenenden daha az para olacağının sinyalini verdiği için Euro’nun değerlenmesine yol açan niceliksel genişleme programına son verdiğini duyurdu.

ECB ve Forex ilişkişi

Avrupa Merkez Bankası için Euro’nun değeri temeldir.Euro, yalnızca fiili değişikliklere değil, faiz oranı beklentilerindeki değişikliklere bağlı olarak değerlenme veya değer kaybı eğilimindedir. Parasal genişleme, faiz oranlarındaki değişikliklere benzer bir etkiye sahiptir. Parasal genişleme beklentilerindeki değişiklikler Euro üzerinde etkili olacaktır. Yükselen enflasyon, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz oranlarını artıracağı anlamına gelmez, ekonomik büyüme ile enflasyon arasındaki dengeye bağlıdır. Enflasyon hedefe yakın, hedefe yakın veya hedefin üzerindeyse ECB oranları yükseltecektir.